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期指涨势一触即发

2019年08月20日 09:09    来源: 期货日报    

  利好来袭 

  在利多集聚的情况下,周一期指出现强势反弹。周一早盘高开,在上午十点过后,期指出现单边上行走势。截至收盘,A股多数指数涨幅超过2%,韩国、日本、新加坡等国家的股指涨幅不到1%。这说明国内政策利多因素是促使周一期指大涨的主驱动。 

  政策面利多释放 

  在国务院常务会议要求“改革完善贷款市场报价利率形成机制”后,央行上周六即发布公告,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并披露了具体做法。央行通过改革的方式引导贷款利率下行,既避免了“大水漫灌”式的强刺激,又起到了扶持实体企业的效果,对增添企业投资信心、促进实体经济增长具有重要的推动作用。 

  上周末,国内发布了支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见,这对深化全面改革、扩大开放具有积极的推动作用。在相关政策刺激下,周一市场热点题材活跃,资金入市热情显著提升。周一,粤港澳大湾区概念板块涨幅第一。沪深两市成交量达5815亿元,创7月1日以来新高。北向资金全天净流入78.48亿元,刷新6月10日以来最大单日净流入额。在赚钱效应提升的情况下,市场活跃度明显上升。 

  利空扰动不具备持续性 

  当前,无疑市场最为担忧的利空因素在于外部。一方面,美方在贸易谈判上反复无常,另一方面,阿根廷等新兴市场股债汇自8月以来出现巨幅波动,美债收益率曲线倒挂,投资者对美国经济陷入衰退的担忧提升。投资者对美股是否会出现高位见顶回落,甚至短期内暴跌存在疑虑。这些外部不确定性压制了市场投资A股的风险偏好。 

  我们认为,虽然美方屡次出尔反尔,但投资者对这一问题已经“免疫”,这一突发性超预期因素对行情的影响日趋减弱。在对这一利空淡化之后,投资者会更关心新增的变量,特别是来自于国内方面的驱动。 

  从历史上来看,美债利差倒挂的确是预示未来经济陷入衰退很有前瞻性的指标。需要注意的是,历史上美债倒挂后,经济往往到一年至两年后才真正出现问题。因此,短期美国股市下跌,主要是市场担忧收益率曲线倒挂而出现的回调,实体经济并未出现实质上的问题。整体来看,外部环境不会对A股带来太大的拖累。 

  整体上,我们认为近期市场将进入到反弹阶段。近一段时间以来,利空消息已经逐步释放,市场调整基本到位。近三个月来,A股成交量持续维持低位,显示投资者的预期偏悲观,一直没有入市的动力。因此,当前投资者对利空不敏感,对利多更容易敏感。在利多消息方面,短期内国内一系列改革、开放提速,市场风险偏好将上升,指数的上行空间打开。分品种来看,在7月科创板成功上市之后,前期走势一直较弱的中小市值品种有望否极泰来,中证500期指IC的走势将阶段性强于其他品种。 

(责任编辑:徐自立)


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2019-08-20 09:09 来源:期货日报
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